Nach langer Abwesenheit hatte die Zentralbank den Zinssatz von 8,5 % auf 15 % erhöht. Die Zusammenfassung der Sitzung des Geldpolitischen Rates wurde heute veröffentlicht.
Die Zusammenfassung des Monetary Policy Council lautet wie folgt:
1. Obwohl die globale Inflation sinkt, liegt sie weiterhin über dem langfristigen Durchschnitt. In den letzten zehn Jahren betrug die durchschnittliche Inflation 2,2 % in den Industrieländern und 5,6 % in den Schwellenländern. Im Jahr 2023 wird die Inflation in den entwickelten Volkswirtschaften voraussichtlich 3,3 % und in den Schwellenländern 8,1 % betragen. Obwohl sich der Mitte letzten Jahres einsetzende Abwärtstrend der Rohstoffpreise fortsetzt, liegt das aktuelle Niveau des Rohstoffpreisindex um 23,2 % über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Der Index fiel gegenüber seinem Höchststand im Juni letzten Jahres um 29,4 %. So liegt beispielsweise der Preisindex für Agrarprodukte, der gegenüber dem Höchststand im April letzten Jahres um 22,0 % gesunken ist, 14,3 % über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Diese Situation wirkt sich aufgrund des hohen Anteils an Lebensmitteln im Verbraucherkorb immer noch auf die Inflation aus. Im Jahr 2023 liegen die Inflationserwartungen zum Jahresende in den Vereinigten Staaten und der Eurozone bei 3,0 % bzw. 3,8 %; Die Kerninflationserwartungen liegen bei 4,3 % bzw. 5,1 %.
2. Hohe Niveaus der zugrunde liegenden Inflation und der Inflationserwartungen deuten darauf hin, dass die globale Inflation noch einige Zeit über den Zielen der Zentralbanken liegen wird. Aus diesem Grund ergreifen Zentralbanken weltweit Maßnahmen, um die Inflation zu senken. Zentralbanken aus 12 entwickelten Ländern folgten diesem Beispiel und hielten in den letzten 16 Monaten insgesamt 123 Sitzungen ab, und bei 89 dieser Sitzungen wurden die Leitzinsen angehoben. Die einzeln überwachten Zentralbanken von 15 Entwicklungsländern hielten insgesamt 182 Sitzungen ab, und bei 97 dieser Sitzungen wurden die Leitzinsen angehoben. Die Ergebnisse der umgesetzten Geldpolitik wirken sich allmählich auf die Finanzbedingungen aus, und die Zentralbanken konzentrieren sich zunehmend auf eine Verschärfung der Finanzierungs- und Kreditbedingungen.
3. Trotz der horizontalen Verschiebung der globalen Wachstumsaussichten bestehen weiterhin eine relativ starke Nachfrage und angespannte Arbeitsmärkte. Der globale Wachstumsindex, der durch die Exportanteile der ausländischen Handelspartner der Türkei belastet wird, hat im Vergleich zur vorherigen GPA-Sitzungsperiode seinen horizontalen Aspekt beibehalten. Die geschätzte Wachstumsrate des Index für 2023 beträgt 1,6 %, etwa 0,3 Punkte über dem Basisniveau vom Januar. Verglichen mit der Wachstumsrate dieses Index von 3,5 % im Jahr 2022 ist jedoch eine deutliche Verlangsamung der Aussichten für die externe Nachfrage auf Jahresbasis zu beobachten. Die globalen PMI-Indizes deuten darauf hin, dass die Aktivität im Dienstleistungssektor ihre Stärke beibehält, während sich der horizontale Trend im verarbeitenden Gewerbe fortsetzt, das rasch unter den Schwellenwert fällt. Mit dem Prestige von Mai stieg im zweiten Quartal des Jahres der Gesamt-PMI für den Dienstleistungssektor um 3,1 Punkte gegenüber dem ersten Quartal und erreichte den Wert von 55,4, und der PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg um 0,1 Punkte auf 49,6. Bei der Betrachtung der zusammengesetzten PMI-Indikatoren wurde festgestellt, dass der Index im Mai weltweit bei 54,4 lag, was einem Anstieg von 0,2 Punkten im Vergleich zum April-Niveau entspricht, in den entwickelten Ländern stabil auf dem Niveau von 53,7 blieb und in den Entwicklungsländern auf 55,6 stieg, was einem Anstieg von 0,7 Punkten entspricht. Während der zusammengesetzte PMI-Indikator in China bei 55,6 lag, was einem Anstieg von 2 Punkten gegenüber April entspricht, lag der Index im Mai im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor über dem Schwellenwert von 50. Es wurde jedoch beobachtet, dass die Wiederaufnahme der Dienste nach der Lockerung der Epidemiemaßnahmen deutlicher war. Andererseits wird aufgrund der Auswirkungen der finanziellen Lage weiterhin mit einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit in den entwickelten Volkswirtschaften gerechnet. In der Eurozone, einem der wertvollsten Handelspartner der Türkei, fiel der PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe im Mai auf 44,8, den niedrigsten Stand seit der Pandemie.
4. Die Portfolioströme in Entwicklungsländer setzten sich im Juni aufgrund einer verbesserten Risikowahrnehmung fort. Von Jahresbeginn bis Ende Mai flossen etwa 46,4 Milliarden US-Dollar in die Aktienmärkte, während etwa 4,3 Milliarden US-Dollar aus den Schuldtitelmärkten abflossen. Im Juni gab es insgesamt 9,2 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen, davon 8,3 Milliarden US-Dollar an die Aktienmärkte.
ENTWICKLUNG DER INFLATION
5. In unserem Land ist der im Oktober 2022 erreichte Höchstwert zwar um 45,92 Punkte gesunken, verharrt aber immer noch auf seinem hohen Niveau. Die Verbraucherpreise stiegen im Mai um 0,04 % und die jährliche Inflationsrate sank um 4,09 Punkte, von 43,68 % auf 39,59 %. In unserem Land deuten aktuelle Indikatoren auf eine Zunahme des zugrunde liegenden Inflationstrends hin. Diese Entwicklung wurde durch die Stärke der Inlandsnachfrage, die Entwicklung der Wechselkurse und die starre Inflation im Dienstleistungssektor vorangetrieben.
6. Der Beitrag der Subcluster zur jährlichen Inflation stieg von 14,62 Punkten auf 15,17 Punkte im Dienstleistungscluster (+0,55 Punkte); Anstieg von 9,80 Punkten auf 10,17 Punkte bei Grundgütern (+0,37 Punkte); die Cluster Alkohol, Tabak und Gold fielen von 1,81 Punkten auf 1,50 (minus 0,31 Punkte); in der Gruppe Lebensmittel und alkoholfreie Getränke von 14,22 Punkten auf 13,64 gesunken (Rückgang um 0,58 Punkte); sank im Leistungssatz um 3,24 Punkte auf -0,88 (Rückgang um 4,12 Punkte).
7. Die Clusterpreise stiegen im Mai um 0,71 % und die jährliche Clusterinflation sank um 1,40 Prozentpunkte von 53,92 % auf 52,52 %. Die saisonbereinigte monatliche Steigerungsrate der Lebensmittelpreise verringerte sich gegenüber dem Vormonat. Obwohl sich der Anstieg der Preise für rotes Fleisch in diesem Zeitraum verlangsamte, deuten saisonbereinigte Daten darauf hin, dass die Preise für frisches Obst und Gemüse im Mai gestiegen sind, wobei die Preise für Gemüse deutlicher gestiegen sind. Die Volatilität der Preise für frisches Obst und Gemüse schürt inländische Lebensmittelpreisrisiken. Die Preise für verarbeitete Lebensmittel verzeichneten auf Monatsbasis einen begrenzten Anstieg von 1,08 %. Mit Ausnahme von verarbeiteten Fleischprodukten waren im gesamten Cluster moderate Preisbewegungen zu beobachten, und auch im Mai setzte sich die Verlangsamung der Preissteigerungen bei Brot und Getreideprodukten fort.
8. Die Clusterpreise fielen im Mai stark um 21,00 %, und die jährliche Clusterinflation sank um 28,16 Prozentpunkte von 21,19 % auf -6,97 %. Der Einfluss der kostenlosen Nutzung von Erdgas auf die Preise der Cluster war ausschlaggebend. Aufgrund der günstigen Aussichten für die internationalen Strompreise sanken die Preise im gesamten Cluster, während die Brennstoffpreise ein weiteres Element waren, das mit einem deutlichen Rückgang auffiel.
9. Die Preise stiegen im Mai um 4,60 % und die jährliche Clusterinflation stieg um 1,33 Punkte, von 58,62 % auf 59,95 %. In diesem Zeitraum sank die jährliche Inflationsrate in der Transportgruppe, während sie in den anderen Gruppen anstieg. Bei der monatlichen Preissteigerung dieses Clusters dominierten die Gastronomie-Hotels mit 7,10 % und die Mieten mit 5,15 %. Zusätzlich zu dem Posten Wartung und Reparatur von Transportfahrzeugen, der empfindlich auf Änderungen der Wechselkurse reagiert, waren die Auswirkungen von Posten mit einer starken Tendenz zur Indexierung der vergangenen Inflation, wie z. B. Bildungs- und Gesundheitsdienstleistungen, im Preisanstieg bei der Teilmenge der anderen Dienstleistungen spürbar.
10. Die Preise stiegen im Mai um 3,90 % und die jährliche Inflation stieg um 0,91 Punkte, von 34,16 % auf 35,07 %. Im Mai stieg die jährliche Inflation in den Teilbereichen Gebrauchsgüter sowie Bekleidung und Schuhe, während sie bei anderen Grundgütern zurückging. Während die Preise für Gebrauchsgüter (ohne Gold) um 3,48 % pro Monat stiegen, wurden Autos mit einem Preisanstieg von 6,37 % zum dominierenden Unterartikel. Mit dem Ausblick auf die türkische Lira und der dynamischen Entwicklung der Inlandsverkäufe ist ein starker Aufwärtstrend bei den Autopreisen zu verzeichnen. Während die Preise für die Untergruppe Bekleidung und Schuhe im Mai um 9,96 % über dem historischen Durchschnitt stiegen, war in dieser Entwicklung die Auswirkung der Verschiebung der Aufnahme neuer Vintage-Arbeiten in den Index von April auf Mai aufgrund der Formeländerung zu spüren.
11. Obwohl sich der Haupttrend der Inflation nach 2022 verlangsamt hat, behält er seinen Kurs bei. In den saisonbereinigten Daten haben sich die monatlichen Anstiege der B- und C-Indikatoren im Vergleich zum Vormonat beschleunigt, und dieser Ausblick wird auch durch die alternativen Indikatoren der zugrunde liegenden Inflation bestätigt. Während die vierteljährlichen Durchschnittswerte der saisonbereinigten B- und C-Indizes im Februar 2022 mit 8,8 % bzw. 8,4 % ihren Höchststand erreichten, sanken sie mit dem Prestige im Mai auf 2,5 % bzw. 2,8 %. Mit dem Mai-Prestige betrugen die saisonbereinigten Zuwächse der Indizes B und C 2,9 % bzw. 3,6 % (2,3 % bzw. 2,6 % im Vormonat). Auch alternative Kernindikatoren wie die mittlere Inflation und SATRIM stiegen gegenüber dem Vormonat.
NACHFRAGE UND PRODUKTION
12. Die Daten für das zweite Quartal des Jahres bestätigen, dass die Wirtschaftstätigkeit weiterhin lebhaft ist und hauptsächlich von der Inlandsnachfrage getragen wird. Trotz der Auswirkungen des Erdbebens stieg der Einzelhandelsumsatzindex im ersten Quartal des Jahres auf Jahresbasis um 28,7 %. Im April stieg der Index auf Jahresbasis weiter um 23,7 %. Beim April Prestige betrug die Steigerungsrate auf Quartalsbasis 3,3 %. Der Aufwärtstrend bei den Kartenausgaben setzte sich im zweiten Quartal fort. Betrachtet man die Auftragseingänge der Unternehmen des Verarbeitenden Gewerbes im zweiten Quartal, so zeigt sich, dass die Bestellungen aus dem Inlandsmarkt im Jahresvergleich deutlich um 2,6 Punkte gestiegen sind.
13. Neue Informationen deuten darauf hin, dass der katastrophenbedingte Rückgang mehr als ausgeglichen wurde und sich die Wirtschaftstätigkeit in der Erdbebenregion weiterhin schneller als erwartet erholt. Da sich das Beschäftigungswachstum im ganzen Land aufgrund der Auswirkungen der Katastrophe im ersten Quartal verlangsamte, lag die saisonbereinigte Beschäftigung mit dem Prestige-Wert im April bei 31,6 Millionen und näherte sich damit dem Stand vor der Katastrophe von 31,7 Millionen im Januar an. Die saisonbereinigte Erwerbsbeteiligungsquote lag hingegen bei 53,9 % und erreichte damit den Stand vor der Katastrophe.
14. Im April stieg das annualisierte Leistungsbilanzdefizit um 38,1 Milliarden US-Dollar auf 57,8 Milliarden US-Dollar, von 19,7 Milliarden US-Dollar im April 2022, trotz geringerer Stromimporte aufgrund niedrigerer Strompreise. Trotz der guten Stabilität der Dienstleistungen war dieser Anstieg auf den Anstieg des Außenhandelsdefizits zurückzuführen. Annualisiert mit dem Prestige vom April erhöhte sich das Außenhandelsdefizit im Sinne der Zahlungsstabilität um 54,0 Milliarden Dollar gegenüber dem Niveau des Vorjahreszeitraums und erreichte 100,2 Milliarden Dollar. Der annualisierte Überschuss im Dienstleistungssektor stieg in einem einzelnen Zyklus um 14,9 Milliarden US-Dollar auf 51,6 Milliarden US-Dollar. Unter dem Einfluss finanzieller Bedingungen und Erwartungen spielen Goldimporte eine wichtige Rolle bei der Erhöhung des Leistungsbilanzdefizits. In den ersten vier Monaten des Jahres beliefen sich die gesamten Goldimporte auf 11,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 9,2 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Diskontinuierliche Außenhandelsdaten für Mai deuteten darauf hin, dass die Goldimporte weiter stiegen. Der anhaltende Verlauf der Binnennachfrage wirkt sich zunehmend auf das aktuelle Prozessdefizit durch den Import von Konsumgütern aus. Die diskontinuierlichen Außenhandelsdaten für den Monat Mai und die hochfrequenten Daten für den Monat Juni deuten darauf hin, dass trotz der saisonbereinigt relativ flachen Entwicklung der Exporte die Importe unter Beteiligung der betreffenden Cluster einen Aufwärtstrend zeigten.
15. Es wird erwartet, dass die Einnahmen aus dem Tourismus in der zweiten Jahreshälfte einen starken Beitrag zur Stabilität der Leistungsbilanz leisten werden, wobei die Zinsspanne über das gesamte Jahr höher ausfällt als erwartet. Die Reiseeinnahmen stiegen in den ersten vier Monaten des Jahres um 2,1 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahreswert und erreichten 10,3 Milliarden US-Dollar. Ebenso stieg die Zahl der ausländischen Besucher in den ersten vier Monaten des Jahres im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 29,2 % und belief sich auf 9,5 Millionen Menschen. Es wird davon ausgegangen, dass die Leistungsbilanz im zweiten Halbjahr mit zunehmendem Beitrag der Tourismuseinnahmen einen stabileren Verlauf nehmen wird. Es wird erwartet, dass die starke Entwicklung der Tourismuseinnahmen und die Normalisierung der Stromimporte zu einer gesunden Preisbildung und zur Stabilität des Devisenmarktes je nach Angebot beitragen werden. Andererseits erhöht die verstärkte Tourismusaktivität die kurzfristige Nachfrage und birgt die Gefahr einer Verbraucherpreisinflation.
16. Das jährliche Wachstum des Bruttoinlandsprodukts betrug 4 %, verglichen mit 3,5 % im Vorquartal, trotz der Auswirkungen des Schocks. Bereinigt um Saison- und Kalendereffekte betrug das Quartalswachstum 0,3 %. Der Beitrag der Nettoexporte zum Jahreswachstum betrug -2,8 Punkte, der der Investitionen 1,2 Punkte und der des übrigen Konsumsektors 5,6 Punkte. Während der stärkste Beitrag zum jährlichen Wachstum von der Inlandsnachfrage kam, begrenzten die weiterhin schwache Auslandsnachfrage und der diskontinuierliche Produktionsausfall aufgrund des Erdbebens den Beitrag der Industrie zum Wachstum. Während das jährliche Wachstum des privaten Konsums 16,2 % betrug, betrug das Wachstum der endgültigen Inlandsnachfrage, die den privaten und öffentlichen Konsum sowie die Investitionsausgaben umfasst, 12,1 %. In diesem Zeitraum stiegen die Investitionen in Maschinen und Ausrüstung jährlich um 8 % und setzten den Aufwärtstrend bis zum 14. Quartal fort.
17. Im April sank der um Saison- und Kalendereffekte bereinigte Index der Industrieproduktion im Monatsvergleich um 0,9 % und stieg im Quartalsvergleich um 0,8 %, was auf die Fortsetzung des Erholungstrends nach dem Erdbeben hinweist.
KOSTENBEDINGUNGEN
18. Der Rückgang der weltweiten Rohstoffpreise seit der zweiten Hälfte des Jahres 2022 hat den Rückgang der Verbraucherinflation über den Inputpreiskanal unterstützt. Andererseits nimmt der Druck auf die Erzeugerpreise aufgrund von Wechselkursen und steigenden Arbeitskosten zu.
19. Der nationale Erzeugerpreisindex verzeichnete im Mai aufgrund des Rückgangs im Stromerzeugungssektor einen gemessenen Anstieg von 0,65 %, und die jährliche Erzeugerinflation sank um 11,35 Punkte, von 52,11 % auf 40,76 %. Nachdem die Rohstoffpreise im Mai auf breiter Front rückläufig waren, bewegten sich die Rohstoffpreise im Juni nahezu unverändert. Die Indikatoren für den Druck auf die globale Lieferkette und die internationalen Versandkosten bleiben gering. Da die weltweiten Rohstoffpreise sinken, sind die Inflationsaussichten der aktuellen globalen Versorgungsbedingungen weiterhin günstig. Andererseits wird erwartet, dass die Wechselkursentwicklung in der kommenden Zeit Druck auf die Preise für Strom und andere importierte Vorleistungen ausüben wird.
20. Die Tatsache, dass das gesamte im Mai an die Haushalte gelieferte Erdgas und 25 Kubikmeter an die Haushalte geliefertes Gas in den folgenden 11 Monaten kostenlos geliefert wurden, führte offensichtlich zu einer Verlangsamung des Anstiegs der Verbraucherpreise im Mai und hatte einen senkenden Effekt auf die Inflation von 2,4 Punkten. Ohne Erwähnung des oben erwähnten pessimistischen Effekts und zusätzlicher Motive mit der Abkühlung des Klimas und der Aktivierung des Energieverbrauchs für Heizzwecke wird es im Gegenteil zum letzten Quartal des Jahres zurückkehren und in Richtung einer steigenden Inflation verlaufen.
21. Trotz der positiven Entwicklung der Strompreise waren bei den Teilindizes Investitionsgüter, Gebrauchsgüter und Verbrauchsgüter im Vergleich zu den Erzeugerpreisen unterschiedliche Aussichten zu beobachten. Zusätzlich zu diesem Ausblick wird erwartet, dass der Verlust der türkischen Lira, die zunehmende Wechselkursvolatilität und allgemeine Preissteigerungen in naher Zukunft zusätzlichen Kostendruck auf die Inflation erzeugen werden. Es ist zu beobachten, dass die Durchwirkung auf die Verbraucherpreise, einer der beteiligten Faktoren, schnell erfolgt, insbesondere in Zeiten starker Nachfrage. Im Vergleich zu den Frühindikatoren haben sich Wechselkurssteigerungen bei vielen Artikeln im Inflationskorb, insbesondere bei langlebigen Konsumgütern, allmählich auf die Verbraucherinflation ausgewirkt.
SOLIDITÄT DER INFLATIONSDIENSTLEISTUNGEN
22. Die Preisinflation bei Dienstleistungen bleibt hoch und die Cluster-Inflation bleibt im Vergleich zu Waren hartnäckig. Im Dienstleistungssegment, wo der Einfluss der Inlandsnachfrage stärker ausgeprägt ist, sind die monatlichen Steigerungen im Vergleich zu 2022 immer noch hoch. Während der Durchschnitt der letzten drei Monate der saisonbereinigten Verbraucherpreise im Indikator B bei 2,5 % liegt, sind es bei Dienstleistungen 3,7 %. Darüber hinaus liegt der Diffusionsindex für die Dienstleistungsbranche über dem historischen Durchschnitt, was zeigt, dass sich die Steigerungen über die gesamte Abteilung verteilen.
23. Zusätzlich zu den steigenden Immobilienpreisen und dem bisherigen Inflationsindexierungsverhalten treiben Angebots-Nachfrage-Asymmetrien auf dem Immobilienmarkt die Mieten in die Höhe und wirken sich negativ auf die Verbraucherinflation aus.
24. Die monatlichen Zuwächse im Restaurant- und Hotelbereich, die stark von der Entwicklung bei Lebensmitteln, Preisen und Tourismus beeinflusst werden, sind weiterhin zu beobachten.
25. Angemessene Dienstleistungsgüter, insbesondere Miete, Bildung, Gesundheitsversorgung, Unterhaltungskultur, weisen ein Preisverhalten im Verhältnis zur vergangenen Verbraucherinflation auf, was dazu führt, dass sich die Inflationseffekte über einen langen Zeitraum ausbreiten.
INFLATIONSERWARTUNGEN
26. Nach einem Anstieg um eine Messgröße im Jahr 2023 wird erwartet, dass die Inflation mit den kumulativen Auswirkungen der fiskalischen Straffung zurückgeht und sich allmählich zunächst den historischen Durchschnittswerten und dann dem mittelfristigen Ziel annähert. Die Kreditausweitung, der Kostendruck und die Wechselkursentwicklung deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck zunehmen könnte. Die aktuellen Entwicklungen der Inflationserwartungen und das sich verschlechternde Preisverhalten bergen weiterhin Aufwärtsrisiken für die Inflationsaussichten.
27. Nach den Ergebnissen der Marktteilnehmerbefragung vom Juni: Die Inflationserwartungen für die nächsten zwölf Monate liegen bei 30,65 %, mit einem Anstieg um 0,81 Prozentpunkte von 29,84 %; Die Inflationserwartungen für die nächsten 24 Monate liegen bei 18,12 %, ein Anstieg um 0,38 Prozentpunkte gegenüber 17,74 %; Die Inflationsprognosen für die nächsten fünf Jahre wurden um 0,15 Prozentpunkte von 8,22 % auf 8,07 nach unten korrigiert.
WÄHRUNGS- UND FINANZBEDINGUNGEN
28. Zusammen mit der geldpolitischen Entscheidung traf der Vorstand Entscheidungen über das Kreditwachstum und die Zinsen für Kredite und Einlagen. Unter dem Gesichtspunkt der Finanzstabilität wurden Sensitivitätsanalysen durchgeführt und das Bankensystem angesichts steigender politischer Zinssätze als solide und robust beurteilt.
29. Das Kreditwachstum stellt ein Inflationsrisiko dar, da es die Inlandsnachfrage erhöht. Mit dem Prestige vom 16. Juni 2023 stieg der Saldo der Privatkredite im Vergleich zum Jahresende 2022 um 65,7 % bei Kreditkarten, 63,1 % bei Autokrediten, 27 % bei Verbraucherkrediten und 21,3 % bei Wohnungsbaukrediten, also insgesamt 38,1 %. Andererseits hat sich das Wachstum der Nachfragekredite seit der letzten Erneuerung des MPC verlangsamt. Die Ausweitung des Umfangs der Sicherheiten entsprechend dem Kreditwachstum und die Erhöhung der Einlagenzinsen aufgrund der geltenden Vorschriften haben zu dieser Entwicklung beigetragen.
30. Die Differenz zwischen Kredit- und Einlagenzinsen und Leitzinsen hat im vorangegangenen CPM-Zeitraum zugenommen. Mit dem Prestige der Woche vom 16. Juni 2023 stiegen die durchschnittlichen Zinssätze für bedürftige Kredite (ohne KMH) in der Branche im Vergleich zum Vorregulierungszeitraum um 749 Basispunkte und erreichten 41,7 %. Die Zinssätze für gewerbliche Kredite in türkischer Lira lagen unverändert bei 14,7 %. Der Einlagensatz stieg seit der letzten Übertragung vom MPC um 674 Basispunkte auf 30,3 %. Der positive Effekt der Aufhebung der Zinsobergrenze auf fremdwährungsgeschützten Einlagenkonten hält an.
31. In diesem Zusammenhang hat der Ausschuss die Notwendigkeit beurteilt, die Funktionalität von Marktsystemen durch eine Verschärfung der Finanzpolitik und eine Vereinfachung des bestehenden mikroprudenziellen und makroprudenziellen Rahmens zu verbessern.
GELDPOLITIK
32. Der Vorstand wird den Leitzins in einer Form festlegen, die die Liquiditäts- und Finanzbedingungen schafft, die es ermöglichen, den zugrunde liegenden Inflationstrend zu verringern und mittelfristig das Ziel von 5 % zu erreichen. Die Mission kam zu dem Schluss, dass der aktuelle geldpolitische Rahmen angesichts der Inflationsaussichten und Aufwärtsrisiken weit davon entfernt ist, das Inflationsziel von 5 % zu erreichen. Es wurde darauf hingewiesen, dass die Verschlechterung der Preisstabilität die makroökonomische Stabilität und insbesondere die Finanzstabilität gefährdet. Aus diesem Grund hat der Vorstand beschlossen, einen Prozess zur Verschärfung der Liquidität einzuführen, dessen Schritte je nach Bedarf schrittweise verstärkt werden. Es wird erwartet, dass der Prozess der Bargeldverknappung so lange anhält, bis eine deutliche Verbesserung der Inflationsaussichten erreicht ist.
33. Der einwöchige Repo-Auktionssatz, der der politische Satz ist, wurde von 8,5 % auf 15 % angehoben. Der Rat betrachtet diese Entscheidung als den ersten Schritt im Prozess der fiskalischen Straffung, der darauf abzielt, schnellstmöglich eine Desinflation einzuleiten, die Inflationserwartungen zu verankern und die Verschlechterung des Preisverhaltens zu kontrollieren.
34. Die Mission überprüfte Analysen der Auswirkungen der Bargeldknappheit auf die makroökonomischen und finanziellen Bedingungen. Bewertet wurden die Auswirkungen von Zinserhöhungsszenarien auf wichtige makroökonomische Variablen wie Inflation, Kreditwachstum, Kredit- und Marktzinsen, Wirtschaftsaktivität, Erwartungen und Bankenstresstests. Die Inflationsaussichten erfordern weitere Schritte in diese Richtung.
35. Inflationsindikatoren und die Entwicklung der Inflation werden genau beobachtet und die CBRT wird im Einklang mit ihrem Hauptziel der Preisstabilität weiterhin entschlossen alle ihr zur Verfügung stehenden Instrumente nutzen.
36. Der Ausschuss hat festgestellt, dass die Inflation, die erheblich vom Zielwert abweicht, den aktiven Einsatz der Geldpolitik erfordert. Mit Beginn des fiskalpolitischen Straffungsprozesses wird die geldpolitische Aktivität zunehmen.
37. Darüber hinaus stellte die Mission fest, dass der derzeitige mikro- und makroprudenzielle Rahmen die makrofinanzielle Stabilität nur unzureichend unterstützt und sich negativ auf die Funktionalität der Marktsysteme auswirkt. In diesem Sinne wurde die Politik der Vereinfachung im Rahmen des Themas Kalam übernommen. Der bestehende mikro- und makroprudenzielle Rahmen wird vereinfacht, um die Funktionalität der Marktmechanismen zu erhöhen und die makrofinanzielle Stabilität zu stärken. Es wurde beschlossen, dass die Vereinfachungspolitik schrittweise erfolgen wird, um einen reibungslosen Übergangsprozess zu gewährleisten. Während des Vereinfachungsprozesses werden Geschwindigkeit und Reihenfolge der Transformation durch Einflussanalyse bestimmt. Die vom CBRT durchgeführten Regulierungswirkungsanalysen werden aus einer ganzheitlichen Perspektive für alle Komponenten des betreffenden Rahmenwerks bewertet, mit ihren Überlegungen zu Inflation, Zinssätzen, Wechselkursen, Reserven, Erwartungen, Wertpapieren und Finanzstabilität.
38. Um jedoch die Kontinuität der Preisstabilität zu gewährleisten, wird das CBRT weiterhin strategische Investitionen unterstützen, die den Leistungsbilanzsaldo verbessern.
Der 39. Rat wird seine Entscheidungen weiterhin in einem vorhersehbaren, datengesteuerten und transparenten Rahmen treffen.
