Eilmeldung: Die Zinsentscheidung der Zentralbank ist klar geworden

By admin On 4. September 2023

In der Erklärung der Zentralbank waren folgende Worte enthalten: „1. Obwohl die weltweite Inflation zurückgeht, liegt sie weiterhin über dem langfristigen Durchschnitt. In den letzten zehn Jahren betrug die durchschnittliche Inflation 2,2 Prozent in den entwickelten Volkswirtschaften und 5,6 Prozent in den Entwicklungsländern. Die Inflation im Jahr 2023 wird in den entwickelten Volkswirtschaften voraussichtlich 3,3 Prozent und in den Entwicklungsländern 8,1 Prozent betragen. Obwohl der Abwärtstrend der Rohstoffpreise, der Mitte letzten Jahres begann, anhält, liegt der aktuelle Stand des Rohstoffpreisindex 23,2 Prozent über dem Durchschnitt des letzten Jahrzehnts. Der Index wurde im Juni letzten Jahres erfasst. So liegt der Preisindex für Agrarrohstoffe, der gegenüber dem Höchststand im April letzten Jahres einen Rückgang um 22,0 Prozent verzeichnete, 14,3 Prozent über dem Durchschnitt des letzten Jahrzehnts. Diese Situation deutet darauf hin, dass Lebensmittel einen hohen Platz im Konsumkorb einnehmen und aufgrund ihres Anteils immer einen Einfluss auf die Inflation haben. Im Jahr 2023 liegen die Inflationserwartungen zum Jahresende in den Vereinigten Staaten und der Eurozone bei 3,0 % bzw. 3,8 %; Die Kerninflationserwartungen liegen bei 4,3 Prozent bzw. 5,1 Prozent.

2. Hohe Niveaus der zugrunde liegenden Inflation und der Inflationserwartungen deuten darauf hin, dass die globale Inflation noch einige Zeit über den Zielen der Zentralbanken liegen wird. Aus diesem Grund ergreifen die Zentralbanken weltweit Maßnahmen, um die Inflation zu senken. Die Zentralbanken der zwölf darauffolgenden Industrieländer hielten in den letzten 16 Monaten insgesamt 123 Sitzungen ab, und bei 89 dieser Sitzungen wurden die Leitzinsen angehoben. Die Zentralbanken von 15 Entwicklungsländern hielten im selben Zeitraum insgesamt 182 Sitzungen ab, bei 97 dieser Sitzungen wurden die politischen Zinssätze angehoben. Die Ergebnisse der umgesetzten Geldpolitik spiegeln sich allmählich in den Finanzbedingungen wider, und die Zentralbanken legen zunehmend Wert auf eine Verschärfung der Finanzierungs- und Kreditbedingungen.

3. Trotz stagnierender globaler Wachstumsaussichten bestehen weiterhin eine relativ starke Nachfrage und angespannte Arbeitsmärkte. Der Global Growth Index, beladen mit den Exportanteilen der externen Handelspartner der Türkei, setzte seinen horizontalen Ausblick aus der vorangegangenen Periode der MPC-Sitzung fort. Die geschätzte Wachstumsrate des Index für 2023 beträgt 1,6 Prozent und liegt damit etwa 0,3 Punkte über dem Basisniveau vom Januar. Verglichen mit der Wachstumsrate dieses Index von 3,5 % im Jahr 2022 ist jedoch eine deutliche Verlangsamung der Aussichten für die Auslandsnachfrage auf Jahresbasis zu beobachten. Globale PMI-Indizes deuten darauf hin, dass die Aktivität im Dienstleistungssektor weiterhin stark ist, während der horizontale Trend knapp unter dem Schwellenpreis im verarbeitenden Gewerbe anhält. Im Mai, dem zweiten Quartal des Jahres, stieg der PMI für den globalen Dienstleistungssektor gegenüber dem ersten Quartal um 3,1 Punkte auf 55,4, und der PMI für das verarbeitende Gewerbe stieg um 0,1 Punkte auf 49,6. Bei Betrachtung der zusammengesetzten PMI-Indikatoren wurde beobachtet, dass der Index im Mai weltweit bei 54,4 lag, was einem Anstieg von 0,2 Punkten gegenüber dem April-Niveau entspricht, in den Industrieländern stabil bei 53,7 blieb und in den Entwicklungsländern auf 55,6 stieg, mit einem Anstieg von 0,7 Punkten . Während Chinas zusammengesetzter PMI gegenüber April um 2 Punkte auf 55,6 stieg, lag der Index im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor im Mai über der 50er-Schwelle. Es wurde jedoch beobachtet, dass die Wiederaufnahme der Dienste nach der Lockerung der Epidemiemaßnahmen deutlicher war. Andererseits besteht weiterhin die Erwartung einer Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit aufgrund des Einflusses der finanziellen Bedingungen in den Volkswirtschaften der entwickelten Länder. In der Eurozone, einem der wichtigsten Handelspartner der Türkei, fiel der PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe im Mai mit 44,8 auf den niedrigsten Stand seit der Pandemie.

4. Die Portfolioströme in Entwicklungsländer setzten sich im Juni aufgrund einer verbesserten Risikowahrnehmung fort. Zwischen Jahresbeginn und Ende Mai gab es einen Zufluss von etwa 46,4 Milliarden US-Dollar in die Aktienmärkte, während ein Abfluss von etwa 4,3 Milliarden US-Dollar aus den Aktienmärkten verzeichnet wurde. Schuldtitel wurden verzeichnet. Im Juni kam es zu Zuflüssen in Höhe von insgesamt 9,2 Milliarden US-Dollar, wovon 8,3 Milliarden US-Dollar an die Aktienmärkte flossen.

Entwicklung der Inflation

5. Obwohl die Inflation in unserem Land seit ihrem Höchststand im Oktober 2022 um 45,92 Punkte gesunken ist, bleibt sie immer noch auf hohem Niveau. Die Verbraucherpreise stiegen im Mai um 0,04 Prozent und die jährliche Inflation sank um 4,09 Punkte von 43,68 Prozent auf 39,59 Prozent. In unserem Land deuten aktuelle Indikatoren auf einen Anstieg des Haupttrends der Inflation hin. Diese Entwicklung erklärt sich aus der Stärke der Inlandsnachfrage, der Entwicklung der Wechselkurse und der starren Inflation im Dienstleistungssektor.

6. Der Beitrag der Subcluster zur jährlichen Inflation stieg im Dienstleistungscluster von 14,62 Punkten auf 15,17 Punkte (Steigerung um 0,55 Punkte); Im Cluster Grundgüter stieg er von 9,80 Punkten auf 10,17 (Anstieg um 0,37 Punkte); Die Summe für die Cluster Alkohol, Tabak und Gold sank um 1,81 Punkte auf 1,50 (Rückgang um 0,31 Punkte); Im Cluster Lebensmittel und alkoholfreie Getränke sank er von 14,22 Punkten auf 13,64 (Rückgang um 0,58 Punkte); In der Leistungsgruppe sank er um 3,24 Punkte auf -0,88 (Rückgang um 4,12 Punkte).

7. Die Lebensmittelpreise stiegen im Mai um 0,71 Prozent und die jährliche Inflationsrate des Clusters sank um 1,40 Punkte von 53,92 Prozent auf 52,52 Prozent. Die saisonbereinigte monatliche Steigerungsrate der Lebensmittelpreise verringerte sich gegenüber dem Vormonat. Während sich der Anstieg der Preise für rotes Fleisch in diesem Zeitraum verlangsamte, zeigten saisonbereinigte Daten, dass die Preise für frisches Obst und Gemüse im Mai gestiegen sind, am deutlichsten die Preise für Gemüse. Die Volatilität der Preise für frisches Obst und Gemüse schürt inländische Lebensmittelpreisrisiken. Die Preise für verarbeitete Lebensmittel verzeichneten auf Monatsbasis einen begrenzten Anstieg von 1,08 Prozent. Mit Ausnahme von verarbeiteten Fleischprodukten waren im gesamten Cluster moderate Preisbewegungen zu beobachten, und die Verlangsamung der Preissteigerungen bei Brot und Getreideprodukten setzte sich im Mai fort.

8. Die Strompreise fielen im Mai stark um 21,00 Prozent, und die jährliche Inflationsrate des Clusters sank um 28,16 Punkte von 21,19 Prozent auf -6,97 Prozent. Ausschlaggebend für die Clusterpreise war vor allem die kostenlose Nutzung von Erdgas. Während die Preise im gesamten Cluster aufgrund der positiven Aussichten für die internationalen Strompreise zurückgingen, fielen auch die Brennstoffpreise mit einem deutlichen Rückgang auf.

9. Die Dienstleistungspreise stiegen im Mai um 4,60 Prozent und die jährliche Inflationsrate des Clusters stieg um 1,33 Punkte von 58,62 Prozent auf 59,95 Prozent. In diesem Zeitraum sank die jährliche Inflationsrate im Verkehrscluster und stieg in den anderen Clustern an. Innerhalb des monatlichen Preisanstiegs dieses Clusters waren Restaurants-Hotels und Mieten mit 7,10 Prozent und 5,15 Prozent die größten Untergruppen. Im Preisanstieg einer Teilmenge anderer Dienstleistungen sind die Auswirkungen der Wartung und Reparatur von Transportfahrzeugen, die empfindlich auf Änderungen der Wechselkurse reagieren, sowie Elemente, die eine starke Tendenz haben, sich an die vergangene Inflation anzupassen, wie Bildung und Gesundheit, zu berücksichtigen Dienstleistungen standen im Vordergrund.

10. Die Rohstoffpreise stiegen im Mai um 3,90 Prozent und die jährliche Inflation stieg um 0,91 Punkte, von 34,16 Prozent auf 35,07 Prozent. Im Mai stieg die jährliche Inflation in den Untergruppen Gebrauchsgüter sowie Bekleidung und Schuhe, während sie in den anderen Untergruppen Grundgütern zurückging. Während die Warenpreise (ohne Gold) um 3,48 Prozent pro Monat stiegen, waren Autos mit einem Preisanstieg von 6,37 Prozent der größte Unterposten. Angesichts der Aussichten für die türkische Lira und des starken Inlandsverkaufstrends verzeichneten die Autopreise einen starken Aufwärtstrend. Während die Preise in der Teilgruppe Bekleidung und Schuhe um 9,96 Prozent über dem historischen Durchschnitt für Mai stiegen, war diese Entwicklung auf die Verschiebung der Eintragung neuer historischer Werke in den Index von April auf Mai aufgrund der Verfahrensänderung zurückzuführen.

11. Auch wenn sich der Hauptinflationstrend nach 2022 verlangsamt, bleibt er hoch. Während die monatlichen Anstiege der B- und C-Indikatoren mit saisonbereinigten Daten gegenüber dem Vormonat anstiegen, wird dieser Ausblick auch durch andere Kerninflationsindikatoren bestätigt. Während die dreimonatigen durchschnittlichen Zuwächse der saisonbereinigten Indizes B und C im Februar 2022 mit 8,8 Prozent bzw. 8,4 Prozent ihren Höhepunkt erreichten, gingen sie im Mai auf 2,5 Prozent bzw. 2,8 Prozent zurück. Im Mai lagen die saisonbereinigten Steigerungsraten der B- und C-Indizes bei 2,9 Prozent bzw. 3,6 Prozent (2,3 Prozent bzw. 2,6 Prozent im Vormonat). Auch bei alternativen Kernindikatoren wie der mittleren Inflation und SATRIM waren im Vergleich zum Vormonat Zuwächse zu verzeichnen.

Nachfrage und Produktion

12. Die Informationen für das zweite Quartal des Jahres bestätigen, dass die Wirtschaftstätigkeit weiterhin wächst, insbesondere angetrieben durch die Inlandsnachfrage. Trotz der Auswirkungen des Erdbebens stieg der Einzelhandelsumsatzindex im ersten Quartal des Jahres auf Jahresbasis um 28,7 Prozent. Im April setzte der Index seinen Aufwärtstrend fort und stieg auf Jahresbasis um 23,7 Prozent. Im April betrug die vierteljährliche Steigerungsrate 3,3 Prozent. Der Aufwärtstrend bei den Kartenausgaben setzte sich im zweiten Quartal fort. Betrachtet man die Auftragseingänge der Unternehmen des verarbeitenden Gewerbes im zweiten Quartal, so zeigt sich, dass die Bestellungen auf dem heimischen Markt auf Jahresbasis einen kräftigen Anstieg von 2,6 Punkten verzeichneten.

13. Aktuelle Informationen deuten darauf hin, dass der katastrophenbedingte Rückgang mehr als ausgeglichen wurde und sich die Wirtschaftstätigkeit im Erdbebengebiet weiterhin schneller als erwartet erholt. Während sich das Beschäftigungswachstum im ganzen Land aufgrund der Auswirkungen der Katastrophe im ersten Quartal verlangsamte, lag die saisonbereinigte Beschäftigung im April bei 31,6 Millionen und damit sehr nahe am Niveau von 31,7 Millionen im Januar vor der Katastrophe. Die saisonbereinigte Erwerbsbeteiligungsquote erreichte 53,9 Prozent und erreichte damit den Stand vor der Katastrophe.

14. Im April stieg das annualisierte Leistungsbilanzdefizit trotz geringerer Stromimporte aufgrund der Strompreise um 38,1 Milliarden US-Dollar auf 57,8 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 19,7 Milliarden US-Dollar im April 2022. Dieser Anstieg wurde aufgrund des Anstiegs des Außenhandelsdefizits trotz der starken Stabilität der Dienstleistungen erreicht. Im April stieg das durch Zahlungsstabilität definierte jährliche Außenhandelsdefizit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 54,0 Milliarden US-Dollar auf 100,2 Milliarden US-Dollar. Im gleichen Zeitraum stieg der annualisierte Überschuss im Dienstleistungssektor um 14,9 Milliarden US-Dollar auf 51,6 Milliarden US-Dollar. Unter dem Einfluss der Bargeldbedingungen und -erwartungen spielen Goldimporte eine wichtige Rolle bei der Erhöhung des Leistungsbilanzdefizits. In den ersten vier Monaten des Jahres beliefen sich die gesamten Goldimporte auf 11,8 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 9,2 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Niveau im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die unregelmäßigen Außenhandelsdaten für den Monat Mai deuteten darauf hin, dass die Goldimporte ihren Aufwärtstrend fortsetzten. Die starke Entwicklung der Inlandsnachfrage führt zu einer Erhöhung des Leistungsbilanzdefizits durch Konsumgüterimporte. Diskontinuierliche Außenhandelsinformationen für Mai und hochfrequente Informationen für Juni deuten darauf hin, dass trotz der relativ stabilen Entwicklung der Exporte auf saisonbereinigter Basis die Importe unter Beteiligung der genannten Gruppen einen Aufwärtstrend aufweisen.

15. Es wird erwartet, dass die Einnahmen aus dem Tourismus in der zweiten Jahreshälfte einen starken Beitrag zur aktuellen Stabilität leisten, da ihre Entwicklung die Erwartungen übersteigt und sich über das ganze Jahr verteilt. Die Reiseeinnahmen stiegen in den ersten vier Monaten des Jahres im Vergleich zum Gesamtwert der ersten vier Monate des Vorjahres um 2,1 Milliarden US-Dollar und erreichten 10,3 Milliarden US-Dollar. Ebenso stieg die Zahl der ausländischen Besucher in den ersten vier Monaten des Jahres im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 29,2 Prozent auf 9,5 Millionen Menschen. Es wird davon ausgegangen, dass sich die Leistungsbilanz in der zweiten Jahreshälfte aufgrund des wachsenden Beitrags der Tourismuseinnahmen stabiler entwickeln wird. Es wird erwartet, dass die nachhaltige Entwicklung der Tourismuseinnahmen und die Normalisierung der Stromimporte zu einer gesunden Preisbildung und angebotsgetriebenen Stabilität am Devisenmarkt beitragen werden. Andererseits erhöht die Zunahme der touristischen Aktivität kurzfristig die Nachfrage, was die Gefahr einer Verbraucherinflation birgt.

16. Das jährliche Wachstum des Bruttoinlandsprodukts stieg trotz der Auswirkungen des Erdbebens von 3,5 Prozent im Vorquartal auf 4 Prozent. Bereinigt um Saison- und Kalendereffekte lag das Quartalswachstum bei 0,3 Prozent. Der Beitrag der Nettoexporte zum Jahreswachstum betrug -2,8 Punkte, der der Investitionen 1,2 Punkte und der des übrigen Konsumsegments 5,6 Punkte. Während der größte Beitrag zum jährlichen Wachstum von der Inlandsnachfrage kam, begrenzten die anhaltend schwache Auslandsnachfrage und der diskontinuierliche Produktionsausfall aufgrund des Erdbebens den Beitrag des Industriesektors zum Wachstum. Während das jährliche Wachstum des privaten Konsums 16,2 Prozent betrug, betrug das jüngste Wachstum der Inlandsnachfrage, die den privaten und öffentlichen Konsum sowie die Investitionsausgaben im Querschnitt umfasst, 12,1 Prozent. In diesem Zeitraum stiegen die Investitionen in Maschinen und Ausrüstung jährlich um 8 Prozent und setzten den Aufwärtstrend bis zum 14. Quartal fort.

17. Im April sank der Index der Industrieproduktion, bereinigt um Saison- und Kalendereffekte, monatlich um 0,9 Prozent und stieg vierteljährlich um 0,8 Prozent, was auf die Fortsetzung des Trends zur Erholung nach dem Erdbeben hinweist.

Kostenbedingungen

18. Der Rückgang der globalen Rohstoffpreise ab der zweiten Jahreshälfte 2022 unterstützte den Rückgang der Verbraucherinflation über den Inputpreiskanal. Andererseits nimmt der Druck auf die Erzeugerpreise aufgrund steigender Wechselkurse und Arbeitskosten zu.

19. Der nationale Erzeugerpreisindex verzeichnete im Mai aufgrund des Rückgangs im Stromerzeugungssektor einen moderaten Anstieg von 0,65 Prozent, und die jährliche Erzeugerinflation sank um 11,35 Punkte, von 52,11 Prozent auf 40,76 Prozent. Die internationalen Rohstoffpreise folgten im Juni einem nahezu horizontalen Trend, nachdem sie im Mai weitreichende Rückgänge verzeichnet hatten. Die Indikatoren für den Druck auf die globale Lieferkette und die internationalen Transportkosten bleiben schwach. Da die weltweiten Rohstoffpreise sinken, bieten die aktuellen globalen Versorgungsbedingungen weiterhin positive Aussichten für die Inflation. Andererseits wird erwartet, dass die Wechselkursentwicklung in der kommenden Zeit Druck auf die Preise für Strom und andere importierte Vorleistungen ausüben wird.

20. Die kostenlose Lieferung des gesamten im Mai an die Haushalte gelieferten Erdgases und von 25 Kubikmetern für die darauffolgenden 11 Monate führte im Mai zu einer deutlichen Verlangsamung der Verbraucherpreisinflation, was einen reduzierenden Effekt von 2,4 Punkten auf die Inflation hatte. Ohne zusätzliche Unterstützungsmaßnahmen wird sich dieser rückläufige Effekt im letzten Quartal des Jahres mit der Abkühlung des Klimas und der Einführung des Energieverbrauchs für die Heizung umkehren und auf die entgegengesetzte Seite steigen.

21. Trotz der positiven Entwicklung der Strompreise waren für die Teilindizes Investitionsgüter sowie langlebige und kurzlebige Konsumgüter unterschiedliche Aussichten hinsichtlich der Erzeugerpreise zu beobachten. Zusätzlich zu diesem Ausblick wird erwartet, dass die Abwertung der türkischen Lira, die zunehmende Volatilität des Wechselkurses und der allgemeine Preisanstieg kurzfristig für zusätzlichen, kostenorientierten Druck auf die Inflation sorgen werden. Die Durchwirkung dieser Faktoren auf die Verbraucherpreise erfolgt offenbar schnell, insbesondere in Zeiten hoher Nachfrage. Den Hauptindikatoren zufolge spiegeln sich die Wechselkurssteigerungen vieler Elemente des Inflationskorbs, insbesondere fester Konsumgüter, allmählich in der Konsumgüterinflation wider.

Starrheit der Dienstleistungsinflation

22. Die Preissteigerungen im Dienstleistungssektor bleiben hoch und die Gesamtinflation bleibt im Vergleich zur Güterinflation starr. Im Dienstleistungssektor, wo der Einfluss der Inlandsnachfrage stärker ausgeprägt ist, fallen die monatlichen Steigerungen sogar höher aus als im Jahr 2022. Während der Durchschnitt der letzten drei Monate der saisonbereinigten Verbraucherpreissteigerungen bei Indikator B bei 2,5 Prozent liegt, beträgt er beträgt 3,7 Prozent für Dienstleistungen. Darüber hinaus liegt der Diffusionsindex für den Dienstleistungssektor über seinem historischen Durchschnitt, was darauf hindeutet, dass sich die Steigerungen auf den gesamten Sektor ausgeweitet haben.

23. Neben dem Anstieg der Immobilienpreise und der Anpassung des Verhaltens an die vergangene Inflation wirkt sich das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Immobilienmarkt negativ auf die Verbraucherinflation aus, indem es zu steigenden Mieten führt.

24. Die monatlichen Zuwächse scheinen in der Untergruppe der Restaurants und Hotels anzuhalten, die stark von Lebensmittel-, Preis- und Tourismustrends betroffen sind.

25. Einige Dienstleistungen, insbesondere Miete, Bildung, Gesundheit, Unterhaltung und Kultur, weisen ein Preisverhalten auf, das sich an der vergangenen Inflation der Verbraucher orientiert, was dazu führt, dass sich die Inflationseffekte über einen langen Zeitraum ausbreiten.

Inflationserwartungen

26. Die Inflation dürfte nach einem gewissen Anstieg im Jahr 2023 zurückgehen, da die kumulativen Auswirkungen des Liquiditätsengpasses einsetzen und sich allmählich zunächst den historischen Durchschnittswerten und dann dem mittelfristigen Ziel annähern. Die Kreditausweitung, der Kostendruck und die Wechselkursentwicklung deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck zunehmen könnte. Die aktuelle Entwicklung der Inflationserwartungen und das sich verschlechternde Preisverhalten bergen weiterhin Aufwärtsrisiken für die Inflationsaussichten.

27. Nach den Ergebnissen der Juni-Umfrage unter Marktteilnehmern: Die Inflationserwartungen für die nächsten zwölf Monate liegen bei 30,65 Prozent, mit einem Anstieg von 0,81 Punkten gegenüber 29,84 Prozent; Die Inflationserwartungen für die nächsten vierundzwanzig Monate liegen bei 18,12 Prozent, ein Anstieg um 0,38 Punkte von 17,74 Prozent; Die Inflationsprognosen für die nächsten fünf Jahre wurden um 0,15 Punkte von 8,22 Prozent auf 8,07 Prozent nach unten korrigiert.

Monetäre und finanzielle Bedingungen

28. Zusammen mit der geldpolitischen Entscheidung traf die Delegation Entscheidungen über das Kreditwachstum sowie die Kredit- und Einlagenzinssätze. Unter dem Gesichtspunkt der Finanzstabilität wurden Sensitivitätsanalysen durchgeführt und festgestellt, dass das Bankensystem angesichts steigender politischer Zinssätze solide und robust ist.

29. Das Kreditwachstum erhöht die Inlandsnachfrage und stellt ein Inflationsrisiko dar. Mit Stand vom 16. Juni 2023 stiegen die Privatkreditsalden im Vergleich zum Jahresende 2022 um 65,7 Prozent bei Kreditkarten, 63,1 Prozent bei Autokrediten, 27 Prozent bei Konsumkrediten und 21,3 Prozent bei Wohnungsbaukrediten, also insgesamt 38,1 Prozent. Im Gegensatz dazu hat sich das Wachstum der Verbraucherkredite seit der letzten MPC-Periode verlangsamt. Die Ausweitung des Umfangs der Garantiefazilitäten aufgrund des Kreditwachstums und der Anstieg der Einlagenzinsen aufgrund bestehender Regulierungen haben maßgeblich zu dieser Entwicklung beigetragen.

30. Die Differenz zwischen Kredit- und Einlagenzinsen und politischen Zinsen hat sich im Vergleich zur vorherigen Periode des MPC vergrößert. Ab der Woche vom 16. Juni 2023 stiegen die durchschnittlichen Zinssätze für Verbraucherkredite (ohne KMH) in der Branche um 749 Basispunkte im Vergleich zum Zeitraum vor der Regulierung und erreichten 41,7 für Hundert. Die Zinssätze für gewerbliche Kredite in türkischer Lira blieben stabil bei 14,7 Prozent. Die Einlagenzinsen stiegen im Vergleich zum vorangegangenen MPC-Zeitraum um 674 Basispunkte auf 30,3 Prozent. Der Aufwärtseffekt der Aufhebung der Zinsobergrenze auf währungsgeschützten Einlagenkonten hält an.

31. In diesem Zusammenhang beurteilte der Ausschuss die Notwendigkeit, die Funktionalität der Marktmechanismen durch einen Prozess der Vereinfachung des bestehenden mikroprudenziellen und makroprudenziellen Rahmens sowie eine Straffung der Liquidität zu erhöhen.

Geldpolitik

32. Der Vorstand bestimmt das politische Interesse, um die Liquiditäts- und Finanzbedingungen zu schaffen, die es ermöglichen, den Haupttendenz der Inflation zu senken und mittelfristig das 5-Prozent-Ziel zu erreichen. Die Delegation war der Ansicht, dass der aktuelle geldpolitische Rahmen angesichts der Inflationsaussichten und Aufwärtsrisiken weit davon entfernt ist, das Inflationsziel von 5 Prozent zu erreichen. Es wurde betont, dass die Verschlechterung der Preisstabilität die makroökonomische Stabilität und insbesondere die Finanzstabilität gefährdet. In diesem Zusammenhang hat der Ausschuss beschlossen, einen Prozess zur Haushaltsstraffung einzuleiten, dessen Schritte schrittweise verstärkt werden, wenn und soweit dies erforderlich ist. Es wird erwartet, dass der Prozess der Liquiditätsverknappung so lange anhält, bis eine gewisse Verbesserung der Inflationsaussichten erreicht ist.

33. Der einwöchige Repo-Auktionszinssatz, der der politische Zinssatz ist, wurde von 8,5 Prozent auf 15 Prozent erhöht. Die Delegation betrachtet diese Entscheidung als den ersten Schritt im Prozess der fiskalischen Straffung, der darauf abzielt, schnellstmöglich eine Desinflation herbeizuführen, die Inflationserwartungen zu verankern und die Verschlechterung des Preisverhaltens zu kontrollieren.

34. Die Delegation überprüfte Analysen zu den Auswirkungen des Bargeldkürzungsprozesses auf die makroökonomischen und finanziellen Bedingungen. Die Auswirkungen von Zinserhöhungsszenarien auf wichtige makroökonomische Variablen wie Inflation, Kreditwachstum, Kredit- und Marktzinssätze, Wirtschaftsaktivität, Erwartungen und Stresstests sowie der Widerstand der Banken wurden bewertet. Die Inflationsaussichten erfordern weitere Schritte in diese Richtung.

35. Inflation und Inflationstrendindikatoren werden genau beobachtet und die CBRT wird im Einklang mit ihrem grundlegenden Ziel der Preisstabilität weiterhin alle ihr zur Verfügung stehenden Instrumente entschlossen nutzen.

36. Der Rat hat festgestellt, dass die Inflation, die weit vom Ziel entfernt ist, einen aktiven Einsatz der Geldpolitik erfordert. Mit Beginn des Prozesses der Liquiditätsknappung wird die Wirksamkeit der Geldpolitik zunehmen.

37. Darüber hinaus stellte die Gruppe fest, dass der derzeitige mikroprudenzielle und makroprudenzielle Rahmen die makrofinanzielle Stabilität nicht unterstützt und sich negativ auf die Funktionalität der Marktsysteme auswirkt. In diesem Zusammenhang wurde innerhalb des genannten Rahmens eine Vereinfachungspolitik verfolgt. Der derzeitige mikro- und makroprudenzielle Rahmen wird vereinfacht, um die Funktionalität der Marktmechanismen zu erhöhen und die makrofinanzielle Stabilität zu stärken. Es wurde beschlossen, dass die Vereinfachungspolitik schrittweise erfolgen soll, um einen reibungslosen Übergangsprozess zu gewährleisten. Im Rahmen des Vereinfachungsprozesses werden Geschwindigkeit und Reihenfolge der Transformation durch eine Wirkungsanalyse ermittelt. Die Wirkungsanalysen der vom CBRT entwickelten Vorschriften werden durchgeführt, indem sie aus einer ganzheitlichen Perspektive bewertet werden, mit ihren Überlegungen zu Inflation, Zinssätzen, Wechselkursen, Reserven, Erwartungen, Sicherheiten und Finanzstabilität für alle Komponenten dieses Rahmenwerks.

38. Um jedoch die Kontinuität der Preisstabilität zu gewährleisten, wird das CBRT weiterhin strategische Investitionen unterstützen, die den Leistungsbilanzsaldo verbessern.

Der 39. Rat wird seine Entscheidungen weiterhin in einem vorhersehbaren, datenbasierten und transparenten Rahmen treffen.